Pacifica Research @pacifica_fi to Solana oparty DEX typu perpetual (Perp), który uruchomi mainnet w czerwcu 2025 roku, łączy off-chain centralny książkę zleceń (CLOB) z on-chain strukturą płatności, dążąc do krótkiego opóźnienia odpowiedzi (około 20 ms według publicznych danych). Usługa oferuje podstawowe typy zleceń, takie jak market, limit, stop oraz time-in-force, takie jak GTC, IOC, post-only, a do wyceny cen wykorzystuje zewnętrzne oracle, takie jak @PythNetwork i Switchboard. Wsparcie dla depozytów obejmuje zarówno tryb krzyżowy, jak i izolowany, a w przypadku spadku poniżej wymaganego poziomu zabezpieczenia, zlecenia są realizowane w kolejności częściowej do całkowitej likwidacji. Finansowanie jest ustalane na podstawie godzinowej i ma górne oraz dolne limity. Obsługiwane rynki obejmują główne aktywa, takie jak BTC, ETH, SOL oraz niektóre altcoiny i memecoiny. Z perspektywy wskaźników handlowych, według opublikowanych danych, skumulowany wolumen transakcji po uruchomieniu przekroczył 10 miliardów dolarów, a dzienny wolumen transakcji w okresie wrzesień-październik 2025 roku wynosił od około 440 milionów do 1,75 miliarda dolarów. W tym samym okresie udział w wolumenie transakcji Solana Perp wynosił około 51-54%, jednak udział otwartych pozycji (OI) wynosił około 14,68%, co wskazuje na niski udział kapitału w stosunku do transakcji. Zgłoszone saldo depozytów (TVL) i funduszy zabezpieczających wynosiło około 35,7 miliona dolarów, a liczba skumulowanych portfeli użytkowników wynosiła około 15 tysięcy, z około 8,900 aktywnych użytkowników tygodniowo. Należy jednak zauważyć, że te liczby mogły być wpływane przez warunki takie jak beta operacyjna, limity depozytów, promocje opłat i programy nagród punktowych. Projektowanie zachęt opiera się na cotygodniowym przydziale punktów (500 tysięcy punktów tygodniowo), a wielkość transakcji oraz wkład w zlecenia (np. dostarczanie zleceń limitowych) oraz działania polecające są brane pod uwagę w obliczeniach. Zgodnie z własnym ogłoszeniem, istnieją zasady dotyczące kar za samodzielne transakcje, próby oszustwa oraz zwiększania wolumenu bez ryzyka. Szacunkowe ceny OTC punktów zewnętrznych oraz oczekiwania dotyczące przyszłej emisji tokenów opierają się na oszacowaniach społeczności, a oficjalny harmonogram emisji tokenów oraz szczegółowy podział pozostają niepewne do momentu ogłoszenia. Techniczne elementy wyróżniające obejmują krótkie opóźnienia w dopasowywaniu, dane w czasie rzeczywistym, finansowanie na poziomie godzinowym, oparte na zmienności ustalanie wielkości pozycji oraz wsparcie dla zleceń stop-loss, a także plan wprowadzenia funkcji wspomaganych przez AI. Te funkcje mogą być korzystne dla użytkowników korzystających z wysokiej częstotliwości, arbitrażu oraz strategii systematycznych, jednak jakość realizacji (slippage, wskaźnik realizacji) oraz stabilność systemu mogą się różnić w zależności od zatłoczenia rynku, zmienności oracle oraz stanu sieci. W zakresie bezpieczeństwa i audytu, ze względu na charakter etapu beta, zakres weryfikacji w sytuacjach stresowych kodu i infrastruktury może być ograniczony, a poziom ujawnienia statusu funduszy ubezpieczeniowych oraz wskaźników zarządzania ryzykiem różni się w zależności od platformy. W kontekście konkurencji, Pacifica jest porównywana z innymi DEX-ami typu Perp na Solanie (np. Jupiter Perps, Drift) pod względem wolumenu transakcji, liczby rynków i płynności. Zgłoszone dane wskazują, że krótko-terminowy udział w transakcjach Pacifica jest wysoki, jednak OI i TVL są stosunkowo niskie, co może sugerować dużą proporcję transakcji rotacyjnych. Obserwowano tendencję wzrostu w okresach aktywacji zachęt opartych na punktach oraz obniżania opłat, a po dostosowaniu zachęt konieczne jest dalsze monitorowanie wskaźników utrzymania i kapitału. Z perspektywy regulacyjnej, ze względu na charakter instrumentów pochodnych, zmiany polityki organów regulacyjnych mogą wpływać na projektowanie usług lub dostępność. W odniesieniu do struktury zespołu i finansowania, istnieje opis oparty na "własnych funduszach", jednak ostateczne informacje dotyczące zewnętrznych inwestycji, struktury udziałów oraz ekonomii tokenów są zazwyczaj potwierdzane w oficjalnych dokumentach w momencie emisji tokenów. Podsumowując, Pacifica charakteryzuje się strukturą dopasowywania dążącą do krótkiego opóźnienia odpowiedzi oraz narzędziami handlowymi wspomaganymi przez AI, a w określonym okresie osiągnęła wysoki udział w wolumenie transakcji Solana Perp. Jednocześnie niski udział OI, wpływ zachęt w fazie beta, rozproszenie płynności, poziom ujawnienia audytu i zarządzania ryzykiem wydają się być czynnikami, które należy wziąć pod uwagę przy interpretacji przyszłych wyników. Kluczowe elementy do obserwacji w przyszłych ocenach to ciągłe ujawnianie wskaźników jakości realizacji, współzależność OI i TVL w stosunku do wolumenu transakcji, wskaźniki aktywności i powrotu po redukcji zachęt, przejrzystość systemu audytu i ubezpieczeń oraz ewentualne dostosowanie zakresu usług w odpowiedzi na zmiany w regulacjach.